技術賣壓與避險情緒交織 貴金屬面臨多空轉折

MoneyDJ新聞 2026-11-02 10:20:44 黃文章 發佈 金拓新聞報導，獨立貴金屬分析師、BubbleBubble Report創辦人傑西·科倫坡（Jesse Colombo）報告表示，黃金與白銀市場出現劇烈修正，價格逐步逼近重要技術支撐區。

如果目前支撐位置遭到有效跌破，市場可能出現大規模賣壓，使原本的價格修正進一步演變為全面性拋售。

報告表示，這次貴金屬下跌值得關注之處，在於跌勢並非由美元大幅走強或債券殖利率上升所主導，而是市場風險偏好下降、科技股遭到拋售，以及中東地緣政治風險升高等因素共同作用的結果。

首先，這波黃金與白銀下跌，反映金融市場正在出現資產間的連鎖賣壓。

當市場出現流動性需求時，即使黃金具有避險屬性，也可能因投資人需要籌措資金、降低整體風險部位，或彌補其他資產的損失而遭到出售。

因此，黃金短期走勢並不一定與地緣政治風險呈現正向關係，必須同時考慮金融市場的流動性及資金配置變化。

近期市場開始質疑人工智慧（AI）相關投資能否產生足夠的經濟效益，尤其大型科技企業投入龐大資本支出，若未來營收及獲利無法跟上投資規模，市場便可能重新評估科技股的估值。

當科技股遭到拋售，投資人可能同步降低其他資產的風險曝險，造成黃金、白銀及其他商品市場承受賣壓。

科倫坡指出，COMEX黃金期貨每盎司3,900至4,000美元，是去年10月至11月形成的重要支撐區，目前金價正在測試這個區域。

如果價格在成交量明顯放大的情況下有效跌破，下一個值得觀察的支撐位置將是每盎司3,500美元。

這個價位並非必然的下跌目標，而是當原有支撐失守後，市場可能尋找下一個買盤進場區域的參考。

白銀方面，科倫坡則關注COMEX期貨45至55美元的支撐區，以及50美元附近的心理關卡。

白銀在2025年11月突破50美元時，曾被視為多年期多頭行情的重要突破訊號，如今價格從上方回測這個區域，代表原本的壓力位置可能轉變為新的支撐。

若白銀能夠守住50美元附近，可能代表市場仍有一定承接力量；但若出現大量賣盤並有效跌破，則可能引發更多技術性停損及多頭部位平倉，使價格進一步尋找下一個支撐。

黃金價格短期受到市場流動性、投機部位及技術交易影響，但中長期仍須觀察美元信用、政府債務、實質利率、央行購金及黃金ETF資金流向。

若美國財政赤字及債務問題持續擴大，各國央行分散外匯儲備的需求仍可能支撐黃金。

不過，央行買盤能否抵銷短期投資資金流出，仍須透過實際購金及ETF持倉數據確認。

白銀則具有不同的市場特性。

除了貴金屬投資需求，白銀也廣泛應用於太陽能、電子及電力設備等工業領域，因此同時受到金融市場情緒與實體經濟需求影響。

如果全球經濟成長放緩，或AI及能源轉型相關投資低於預期，白銀可能面臨比黃金更大的需求壓力；反之，若工業需求維持強勁，供應又受到限制，價格在投機性賣壓消退後，仍可能重新獲得基本面支撐。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫） ＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。