供應安全戰略需求 哈德貝與三菱推進美國銅礦

MoneyDJ新聞 2026-10-22 10:48:42 黃文章 發佈 《MINING.COM》報導，加拿大哈德貝礦業公司（Hudbay Minerals）與日本三菱公司（Mitsubishi）正式批准投資21億美元，在美國亞利桑那州興建「銅世界」（Copper World）銅礦，預計2029年下半年投產。

儘管項目建設成本較2023年估計的13億美元增加至21億美元，雙方仍決定推進開發，凸顯全球礦業公司對長期銅需求的信心，以及美國強化本土關鍵礦產供應的戰略需求。

Copper World投產後，預計將使哈德貝合併年產銅量接近翻倍至25萬公噸，成為美國新增銅供應的重要來源。

銅廣泛應用於電力網路、再生能源、電動車、電子設備、工業製造及資料中心等領域。

隨著電氣化持續推進，電網擴建與電力設備更新將成為中長期銅需求的重要來源。

此外，人工智慧帶動資料中心建設，也增加電力傳輸、配電設備與相關基礎設施對銅的需求。

由於新礦從勘探、許可、融資到正式投產往往需要多年時間，礦業公司必須提前投入資本，才能因應未來需求。

因此，即使Copper World建設成本明顯上升，哈德貝與三菱仍願意推進，顯示雙方認為該項目具備長期戰略與商業價值。

美國本土銅供應的重要性正在提高。

美國若能增加國內銅礦產量，便有助於降低對海外礦山、冶煉與精煉供應鏈的依賴，並提升關鍵產業面對地緣政治風險時的韌性。

Copper World位於亞利桑那州，哈德貝也計畫評估興建精礦浸出設施，直接在美國境內生產陰極銅，減少對海外冶煉與精煉設施的依賴。

這項布局不僅具有商業考量，也符合美國強化關鍵礦產供應安全的政策方向。

不過，必須注意，礦山開採與冶煉精煉是不同的產業環節。

即使美國增加銅礦產量，若國內加工能力不足，仍可能需要將精礦運往海外處理。

因此，完整的供應鏈建設，將是美國提升銅自給能力的重要課題。

哈德貝以長期銅價每磅5美元及8%的折現率估算，項目稅後淨現值為12億美元，內部報酬率為17%，投資回收期約5.4年；若長期銅價升至每磅6美元，淨現值便可增加至23億美元，內部報酬率提高至22%。

這組數據說明，銅價每磅上升1美元，便可能大幅改善項目的經濟效益。

傑富瑞分析師法哈德·塔里克指出，市場原本就預期資本支出將明顯膨脹，而Copper World對銅價具有高度槓桿效應。

換言之，若銅價維持高檔，項目價值可能大幅提高；但若全球經濟放緩、工業需求疲弱或供應增加導致銅價下跌，獲利能力也可能迅速惡化。

在產量方面，Copper World基本方案規劃15年礦場壽命，首十年平均年產銅量約10.2萬公噸，平均現金成本每磅1.65美元。

隨著後續增設坑內破碎與輸送系統，以及擴大選礦廠處理能力，第六年至第十年的年產量預計可升至約12萬公噸。

若進一步取得聯邦許可，延長礦場壽命的擴建方案更可將營運年限提高至37年。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫） ＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。