《金屬》中國廢銅短缺 LME期銅上漲0.8%

MoneyDJ新聞 2026-10-21 06:15:12 黃文章 發佈 倫敦金屬交易所（LME）3個月基本金屬期貨10月20日全面上漲，期銅上漲0.8%至每噸14,456美元，期鋁上漲0.4%至每噸3,027美元，期鉛上漲0.1%至每噸1,898美元，期鋅上漲0.3%至每噸3,741美元，期錫上漲1.2%至每噸51,550美元，期鎳上漲1.4%至每噸15,815美元。

高盛表示，中國廢銅短缺是支撐銅價的重要因素。

由於廢銅供應不足，中國必須透過消耗國內庫存、增加精煉銅的使用量來滿足需求；與此同時，美國持續進口銅金屬，並在可能實施關稅之前增加庫存，進一步支撐市場價格。

高盛分析師預估，2027年銅價平均將達每公噸15,400美元，高於2026年底預估的14,700美元。

《MINING.COM》報導，隨著印尼新增產能陸續投產，以及波斯灣地區冶煉廠的供應流量恢復，預計全球鋁市場將於2027年轉為供給過剩。

分析師預測，過剩規模可能超過100萬公噸，中東與印尼的鋁產量都將增加。

不過，分析師也提醒，印尼的物流瓶頸可能限制新增供應，實際過剩規模或低於預期。

CRU鋁原料部門主管羅斯·斯特拉坎（Ross Strachan）表示：「我們預期中東地區的鋁供應將大幅反彈，產量將從今年的480萬公噸回升至640萬公噸。

」中東地區約占全球原鋁產能的9%，但伊朗戰爭已嚴重干擾該地區的鋁產品運輸。

CRU預估，明年全球鋁市場將出現140萬公噸的供給過剩，相較之下，今年則將出現71.1萬公噸的供給短缺。

2025年，全球原鋁產量為7,380萬公噸。

在印尼方面，由於中國投資者主導的多項鋁業計畫正逐步提高產量，CRU預期，印尼2027年的鋁產量將較今年增加一倍以上，達到320萬公噸。

這些中國投資者在中國國內受到產能上限限制，因而轉向印尼擴大生產。

伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）資深研究經理烏代·帕特爾（Uday Patel）則預測，明年鋁市場的供給過剩規模約為50萬公噸，而今年則預計短缺90萬公噸。

帕特爾表示：「市場可能出現一種情況，也就是即使鋁供應已經過剩，實體市場的升水仍然維持高檔，鋁價也可能持續處於相對高位。

」 波斯灣地區的鋁冶煉廠正逐步恢復生產，但由於必須繞過荷姆茲海峽，透過替代運輸路線將鋁產品運往出口市場，因此付出了高昂的額外成本。

他預估，印尼明年將新增約100萬公噸的鋁產量，但他表示：「冶煉廠的建設速度快於基礎設施的建設速度。

」目前，港口設施與電力供應都難以跟上鋁產業擴張的步伐。

美國銀行（Bank of America）大宗商品策略師麥可·威德默（Michael Widmer）指出，市場先前原本預期印尼今年的鋁產量將超過200萬公噸，但實際產量可能更接近120萬公噸。

威德默表示：「新增供應確實會到來，但速度比市場原先預期的慢。

」 他估計，印尼明年的鋁供應量將達220萬公噸，其中大部分將集中在下半年釋出。

在此情況下，他預測全球鋁市場明年的供給過剩規模將較小，約為23.9萬公噸。

印尼的問題在於，冶煉廠建設速度快於港口、電力及其他基礎設施的擴充速度。

鋁冶煉屬於高度耗電產業，即使工廠設備已經完成，若電力供應不穩定、港口運輸能力不足，實際產量與出口量仍可能低於預期。

因此，評估印尼新增產能時，不能只看名目產能，更應觀察投產進度、實際產量、電力供應與出口數據。

鋁價已開始反映供應增加的預期，降至去年12月以來最低水準，與6月因伊朗戰爭及庫存下降而創下四年高點的情況形成鮮明對比。

因金融市場往往提前交易未來供需變化，而不是等到新增產量全部實現後才調整價格。

只要市場相信中東供應將恢復、印尼產能將持續釋出，交易者便可能提前降低對供應短缺的預期，進而對期貨價格形成壓力。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫） ＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。