《大行》美銀證券：亞太投資者會議AI主導討論 看好韓台記憶體及半導體

美銀證券發表研究報告指，該行本周於香港舉辦第二屆亞太投資者會議，匯聚逾1,500名投資者及近400家企業進行四天討論，反映市場對亞洲興趣顯著提升。

與去年討論分散於人工智能、國防、企業價值提升及中國反內捲等主題不同，今年AI相關討論佔投資者對話逾半，焦點已由能力建設及模型表現轉向變現。

該行指出，投資者對台灣及韓國情緒最為樂觀，AI仍為主導主題。

投資者對台灣半導體及硬件供應鏈高度看好，韓國則受記憶體帶動。

TrendForce對記憶體較三至六個月前更為樂觀，預測2027年DRAM收入將約倍增至1.3萬億美元，受強勁HBM需求推動，HBM價格在年度合約下料將逾倍，NAND價格料至少至2027年上半年維持強勁上升周期。

中國情緒則較為分化，投資者對AI、醫療保健及工業自動化興趣濃厚，但對AI變現、稅務等政策及消費疲弱仍有顧慮。

相關內容《大行》花旗降恒指今年目標至29,600點 騰訊(00700.HK)友邦(01299.HK)等為H股首選該行續指，全球市場表現呈啞鈴型，一端為半導體／硬件，另一端為能源及金融。

全會討論突顯能源短缺風險上升，受地緣政治不確定性及AI數據中心電力需求增加帶動，核電被視為支持長期AI應用少數可擴展方案之一。

銀行亦受關注，或受惠於利率較高及AI基建、能源安全相關融資需求。

中國醫療保健獲建設性看法，受創新、全球授權及AI藥物研發帶動，惟股價波動及缺乏傳統估值錨定仍是主要顧慮。

該行引述各板塊反饋指，記憶體及半導體方面，SK海力士及三星電子為會議最受追捧企業，情緒大致樂觀，受AI需求、供應緊張及伺服器記憶體含量提升支持。

中國互聯網及AI方面，騰訊控股(00700.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $15.29億; 比率 19.584% 、網易(09999.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $8.56億; 比率 46.321% 、攜程集團(09961.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.02億; 比率 24.608% 、嗶哩嗶哩(09626.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.04億; 比率 27.913% 及AI模型供應商情緒建設性，主導辯論為中國AI能否將技術進展轉化為可持續變現；騰訊仍致力AI投資，並認為其生態、應用層及分發優勢可帶來具吸引力回報。

醫療保健方面，信達生物(01801.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.77億; 比率 25.223% 、康方生物(09926.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $7.04億; 比率 20.235% 、翰森製藥(03692.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.05億; 比率 25.791% 等創新龍頭，焦點包括ESMO數據、FDA時間表、肥胖藥物、ADC管線及國際授權。

(港股報價延遲最少十五分鐘。

沽空資料截至 2026-09-29 16:25。

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