三井住友：市場訝異日央行兩委員反對加息 花旗更新預測料12月起再加息共三次

日本央行上調基準利率至31年來最高水平後，日本市場周五(18日)出現看似反常的反應。

利率上升通常會支持一國貨幣、推高債券孳息率，並對股市構成壓力。

然而，日本市場卻出現相反走勢。

日圓跌穿157兌一美元水平，10年期日本國債孳息率下跌，而日經225指數全日收市升1.4%，當時日本央行將政策利率上調至1.25%。

今次加息令政策利率升至1995年以來最高水平，距離上次加息僅三個月。

專家指出，日本央行董事會意見分歧，是市場出現異常反應的原因，顯示央行未必會採取過於鷹派立場。

花旗集團修訂日本央行加息時間表預測，預計日本央行將分別在2026年12月、2027年3月和2027年7月各加息25個基點。

此前花旗的預測為加息時點分別在2027年1月、2027年6月和2027年12月。

三井住友銀行外匯首席策略師Hirofumi Suzuki表示，兩名委員投票反對加息、主張維持利率不變，令市場感到意外。

今次加息決定以7比2通過，董事會成員淺田統一郎及佐藤綾野反對有關決定。

淺田統一郎指出，由於核心通脹率低於2%，經濟狀況可能未算強勁，因此主張維持利率不變。

日本8月核心通脹率為1.7%，低於7月的1.8%。

佐藤亦表示，目前經濟及物價發展似乎未較之前顯著加快。

State Street Investment Management高級固定收益策略師Masahiko Loo表示，市場反應亦與今次加息未有同步發布最新展望報告有關，限制日本央行透過修訂預測來強化鷹派訊號的能力。

Oxford Economics日本經濟主管Shigeto Nagai亦持相同看法。

他接受《CNBC》節目《Access Middle East》訪問時表示，兩名反對委員反映首相高市早苗未被說服接受美國要求日本更快及進一步加息。

路透日前報道，美國財長貝森特於5月與日本財務大臣片山皋月會面時，曾強調日本央行有需要提高利率。

Nagai補充稱，若觀察聲明內容，其措辭及語氣與7月季度展望報告幾乎相同，語調較金融市場預期溫和。

專家相信，日本央行仍有可能於12月再次加息。

相關內容EN+：俄鋁(00486.HK)傳遭美國限制進口屬錯誤報道Loo表示，預期日本央行行長植田和男將強調，未來每次會議均存在行動可能性。

他表示，市場討論焦點已不再是日本央行是否加息，而是最終利率水平會升至多高。

日本央行表示，將隨着經濟及物價狀況發展繼續加息，但同時承認，中東衝突推高油價，可能令經濟增長放緩。

EFG International經濟師Sam Jochim表示，隨着核心通脹逐步接近2%，利率可能約每三個月上調一次。

他預期終端利率，即預計峰值水平，將於2027年介乎1.75%至2%。

日本央行未有預測終端利率，僅維持將按適當方式推行貨幣政策，以令核心通脹穩定於約2%目標水平。

Moody's Analytics亞太區經濟主管Stefan Angrick預期，日本央行將於年底前後再次加息，但需求帶動的通脹疲弱及實質工資增長令人失望，將限制其後加息步伐。

(da)。