美國財政風險加劇 黃金預期將從中受益

MoneyDJ新聞 2026-09-15 09:12:05 黃文章 發佈 金拓新聞報導，斯普羅特公司（Sprott Inc.）總裁萊恩·麥金太爾（Ryan McIntyre）認為，隨著財政風險升高，尤其是美國的財政風險加劇，黃金將從中受益。

他認為，隨著投資人重新評估金融風險，黃金作為投資組合分散工具的角色將更加明顯。

麥金太爾預期，黃金投資需求將增加，最終推動黃金ETF持倉創下歷史新高。

麥金太爾表示，在全球主權債務持續增加、財政穩定性不斷惡化的世界裡，黃金仍然是貨幣資產中的「北極星」。

他指出，在地緣政治與財政不確定性升高的環境下，黃金仍能維持良好表現，最終可能迫使投資人重新思考黃金在投資組合中作為分散風險工具的角色。

麥金太爾表示，投資人應該密切關注經濟成長與政府利息支出上升之間的關係。

他說：「我的看法是，一旦美國的利息支出超過名目經濟成長率，就會陷入麻煩，因為你甚至無法償還利息。

經濟本身的成長速度，已經不足以消化利息負擔。

」 麥金太爾預期，這些壓力最終將推動黃金投資需求創下新高。

麥金太爾並不認為升息會從根本上改變黃金的走勢。

由於更緊縮的貨幣政策已經大致反映在市場價格之中，他表示，即使金價出現下跌，也可能只是短暫現象。

麥金太爾表示，投資人應該將注意力放在持續惡化的財政發展路徑上。

傳統上，殖利率上升往往被視為黃金的利空，因為投資人可以透過美國國債取得更高的利息收益。

然而，如果殖利率上升本身就是市場對美國財政風險增加的反映，那麼問題就會變得更加複雜。

投資人雖然可以獲得較高的名目利息，但如果未來通膨率同時升高，美元購買力下降，甚至市場開始懷疑美國政府長期維持債務的能力，那麼較高的名目殖利率未必代表更高的實質安全性。

更重要的是，黃金與一般金融資產存在一個本質上的差異。

股票、債券以及其他信用資產，背後都存在某種程度的發行人負債或信用關係；黃金則不存在對應的主權負債。

因此，當投資人開始擔心某個國家的債務規模、財政赤字或貨幣政策時，黃金可以成為資產配置中的另一種選擇。

尤其對全球央行而言，黃金不屬於任何單一國家的主權負債，這使其在外匯儲備多元化的過程中具有特殊地位。

麥金太爾認為，短期金融市場容易受到升息、降息、通膨數據及股市波動影響，但長期資產配置則必須回到更根本的問題：貨幣的購買力是否能夠維持、政府債務是否具有可持續性，以及金融體系的信用是否穩定。

如果答案逐漸轉向負面，黃金就可能成為投資人衡量貨幣價值的基準。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫） ＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。