〈貴金屬盤後〉美元走弱 油價破百 通膨風險增 推高避險需求 黃金飆逾1%登4400美元

金價周三(9日)大幅上揚, 現貨黃金盤中上漲1.4%至每盎司4,414.30美元, 美國12月黃金期貨則上漲0.5%, 收報每盎司4,458.80美元。

美元走弱加上油價突破每桶100美元, 市場等待本周公布的美國通膨數據, 投資人藉此評估聯準會後續利率政策, 推動黃金等貴金屬走高。

High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示, 近期美元承壓為黃金市場提供一定支撐。

美元指數徘徊在兩周低點附近, 使以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人而言相對便宜, 進一步提升黃金需求。

另一方面, 國際油價突破每桶100美元, 加上中東戰事擴大, 令市場對能源供應及全球通膨前景更加警戒。

油價大漲通常會增加通膨壓力, 但此次油價上升背後的原因包括運費增加及供應鏈受干擾, 可能同時推高企業成本及債券殖利率。

StoneX市場分析主管Rhona O'Connell指出, 本輪油價上漲帶來通膨推力, 但由於背後涉及運費及供應鏈中斷, 債券殖利率因此受到推升。

她認為, 相較過去部分時期, 當前貨幣政策更加著重於抑制通膨。

美國10年期國債殖利率周三一度升至2023年11月以來最高水準, 隨後有所回落。

債券殖利率走高通常會提高持有黃金的機會成本, 因此金價近期的上漲反映市場同時在消化美元走弱、通膨風險及聯準會政策路徑等多重因素。

投資人目前正等待美國生產者物價指數(PPI)及消費者物價指數(CPI)數據。

PPI將於周四公布,CPI則預計於周五發布, 兩項數據都可能成為聯準會判斷通膨趨勢及未來利率政策的重要依據。

根據CME Group的FedWatch工具, 市場目前定價聯準會下周政策會議升息的機率約為60%, 顯示交易員對通膨持續高企及能源價格飆升可能迫使聯準會維持緊縮政策甚至進一步升息的風險保持高度警戒。

油價近期重新突破每桶100美元, 使市場對通膨的擔憂明顯升溫。

若能源價格持續維持高檔, 不僅可能直接推高汽油及運輸成本, 也可能透過物流、製造及供應鏈等環節擴大通膨壓力, 增加聯準會降息的難度。

不過, 美元疲軟仍為黃金提供重要支撐。

美元走低會降低非美元貨幣投資人購買黃金的成本, 在地緣政治風險及通膨不確定性升高之際, 進一步強化黃金的避險吸引力。

其他貴金屬同樣全面走高。

現貨白銀上漲3.3%, 報每盎司67.91美元; 白金大漲5.1%, 報每盎司1,906.20美元; 鈀金則上漲1.2%, 報每盎司1,365.50美元。

世界白金投資協會(World Platinum Investment Council)表示, 全球白金市場今年將出現自2022年以來首次供應過剩, 主要原因是投資及珠寶需求疲弱。

供需結構的轉變可能限制白金價格後續漲勢, 儘管近期白金仍受整體貴金屬市場走強帶動而大幅上漲。

整體而言, 金市目前正處於美元、通膨、油價及貨幣政策多重因素交織的環境。

若即將公布的PPI及CPI顯示通膨仍具黏性, 市場對聯準會升息的預期可能進一步升溫, 推升美債殖利率並增加黃金壓力; 反之, 若通膨數據低於預期, 美元及殖利率可能回落, 則有利金價延續近期漲勢。