黃金不只是避險資產 更是對抗貨幣貶值的工具

MoneyDJ新聞 2026-09-03 10:05:56 黃文章 發佈 金拓新聞報導，Britannia Bullion共同創辦人兼貴金屬分析師馬修·瓊斯（Matthew Jones）表示，隨著各國政府持續擴大債務並侵蝕法定貨幣的購買力，黃金正逐漸展現出作為「貨幣」而非單純金融資產的吸引力。

他認為，持續的地緣政治緊張、能源成本上升以及政府債務擴張，都將持續侵蝕法定貨幣的價值，使黃金成為極具吸引力的投資標的。

瓊斯預期，金價最終將重新測試前期高點，並可能在上述因素推動下進一步攀升至更高水準。

瓊斯表示，目前市場似乎過度聚焦於地緣政治緊張升溫及能源價格上漲所帶來的第一階段影響（主要產油區發生衝突，威脅能源供應與運輸，推高油價，進而推升通膨，迫使央行維持較高利率），卻忽略了接下來可能發生的事情。

瓊斯表示，如果地緣政治緊張與全球能源市場的供應中斷再持續6至12個月，更高的能源成本可能開始產生更廣泛的經濟後果。

運輸、製造與配送成本上升，最終可能把主要經濟體推向衰退。

他說：「到了那個時候，我認為那些持有黃金的人看起來就會非常明智。

」 能源價格上升並不只是影響汽油價格。

原油是現代經濟的重要投入成本，從運輸、製造到物流與農業，都與能源價格密切相關。

如果油價長時間維持高檔，企業生產成本將逐步增加，最終可能轉嫁給消費者，使整體通膨壓力持續存在。

更嚴重的是，企業可能同時面臨成本上升與需求減弱的雙重壓力，形成典型的「停滯性通膨」風險。

此時，央行將陷入兩難：如果升息以壓低通膨，可能進一步傷害經濟；如果降息支撐經濟，又可能使通膨更加失控。

這正是黃金與傳統金融資產不同的地方。

股票與債券的價值高度依賴經濟成長、企業獲利以及政府信用，但黃金並不依賴任何單一政府或企業。

當貨幣政策陷入兩難、金融市場波動升高時，黃金的價值不僅來自避險，更來自其不屬於任何主權政府負債的特性。

這也可以解釋央行近年持續增加黃金儲備的現象。

2026年第二季全球央行淨購金量達289噸，較去年同期增加62%，而世界黃金協會調查顯示，89%的央行預期未來12個月全球官方黃金儲備將增加，創紀錄的45%央行則預期增加自身黃金持有量。

這些數字的重要性，在於央行通常不是以短線價格波動作為主要交易依據，而是將黃金視為國家外匯儲備的一部分。

去美元化並不意味著美元將迅速失去全球儲備貨幣地位，而更可能表現為各國降低外匯儲備對美元資產的過度依賴。

在這個過程中，黃金自然成為最直接的替代性儲備資產之一。

只要全球央行持續增加黃金配置，就會形成一個相對穩定的長期需求來源，也使金價對短期利率變化的敏感度降低。

（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫） ＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。